文/曦一

裁剪/渔人

来源/万点接洽

近期，创业板IPO企业宏工科技股份有限公司(下称“宏工科技”)得到批文，距离上市更进一步。

注册稿知道，经过十几年的发展，基于完备的中枢本事储备和不同范围的行业应用训诫，宏工科技已成为物料自动化照顾产线及开荒的主要供应商之一。

不外，宏工科技2024年12月10日签署的注册稿知道，公司2024年全年交易收入瞻望下滑30.49%，归母净利润瞻望下滑29.49%。如2024年公司应收账款回款情况不足预期、一年以上库龄发出商品金额执续增多，则2024年龄迹将进一步下滑。

另外，宏工科技在信披质料、研发东说念主员、募投技俩等方面均有看点，其中信披质料有些堪忧。

交易收入瞻望下滑3成

宏工科技主要从事自动化照顾产线及开荒的研发、坐褥和销售。公司主要家具为物料自动化照顾产线及开荒，用于完了经由型工业中物理样式为粉料、粒料、液料及浆料等物料的照顾。把柄客户的坐褥工艺，物料自动化产线用于旺盛投料、配料计量、运输、搅动、搀杂、龙套研磨、干燥、包装等多项工艺需求。

锂电板为宏工科技最主要的下贱应用范围。在此配景下，2021年至2023年，宏工科技第一大客户均为宁德时期，有计划金额分辨为1.05亿元、5.46亿元、6.22亿元，占宏工科技交易收入的比例分辨为18.05% 、25.06%、19.44%。

全体来看，跟着与头部客户联接技俩不断增多，宏工科技2021年至2023年交易收入开通增长，分辨为5.79亿元、21.78亿元、31.98亿元。

不外，这种情况在2024年发生了篡改。据高工产业接洽院(GGII)不彻底统计，2024年中国锂电板及主要材料、钠电板及正负极材料、固态电板共计议投资约4960亿元，同比下落64%。高工产业接洽院瞻望，2025年锂电板及材料企业彭胀仍会趋于严慎。

高工锂电研报指出，面前锂电板产业正处于深度疏通期，不才行周期盲目扩大本钱性支拨，不利于企业计议风险的限度。

据中国计议报2025年1月名为《锂电商场竞争加重 数百亿投资项陌生变》报说念，真锂接洽院独创东说念主墨柯向记者暗示，“咱们的锂电产能是为人人商场准备的。关联词，当下的海外时事似乎与咱们的想象有些抵牾，这也导致了国内锂电行业的竞争加重。这条件咱们更多地在国内商场消化这部分产能，但国内的消化才气并不足以撑执如斯雄壮的产能范围。”

因下贱范围扩产节律放缓，宏工科技交易收入出现下滑。宏工科技在2024年12月10日签署的注册稿中瞻望，其2024年交易收入为22.23亿元，同比下落30.49%；其归母净利润为2.22亿元，同比下落29.49%。

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2024年龄迹预测，数据来源：注册稿

况兼由于注册稿的签署日历距离2024年终结还有一段时候，宏工科技暗示，如2024年公司应收账款回款情况不足预期、一年以上库龄发出商品金额执续增多，则2024年龄迹将进一步下滑。

那么，宏工科技2024年具体事迹会怎么？是否还顺应创业板“成长性”的定位？

另外，宏工科技2024年前三季度的第一大客户不再是宁德时期。宁德时期有计划收入占宏工科技交易收入的比重仅为11.05%，而2021年至2023年，宁德时期有计划收入占比最低也有18.05%。

那么，宁德时期有计划收入占比为何猛降？

值得一提的是，取代宁德时期成为宏工科技2024年前三季度第一大客户的宝丰集团，此前2021年至2023年均未进入前五大客户。那么，宝丰集团有计划收入将来会怎么发展？

坐褥东说念主员减半，研发东说念主员少了27.94%

宏工科技注册稿中并莫得“产能期骗率”。对此，宏工科技列举的事理包括，公司不同订单项陌坐褥的产线和单机开荒在本事参数、复杂进度、坐褥干与范围、所需工时等方面进出较大，因此公司家具不存在传统真谛上的“产能”“产能期骗率”见解。

深交所官网知道，宏工科技这次IPO瞻望融资金额为5.32亿元。其中2.4亿元用于智能物料运输与混配自动化系统技俩，9201.54万元用于研发中心开发技俩，2亿元用于补充流动资金。

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募投技俩撮要，数据来源：注册稿

注册稿知道，智能物料运输与混配自动化系统技俩属于扩能技俩，拟在自有开发用地上新建坐褥车间及配套方法，建筑面积为56,481.31平日米，新增多样坐褥及配套开荒244台(套)。

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募投技俩撮要，数据来源：注册稿

需要指出的是，在募资扩能的配景下，宏工科技坐褥东说念主员还是减半。注册稿知道，放浪2024年9月30日，宏工科技坐褥东说念主员为721东说念主。而上会稿知道，放浪2022年12月31日，宏工科技坐褥东说念主员为1641东说念主，减少了56.06%。另外，问询回应函知道，宏工科技2022年和2023年上半年坐褥东说念主员的平均东说念主数分辨为1580东说念主和1483东说念主。

从机器开荒原值来看，2022年12月31日、2023年12月31日、2024年9月30日，宏工科技分辨为3726.36万元、3683.94万元、3578.68万元，不但莫得高潮，反而有下落趋势。

那么，宏工科技坐褥东说念主员为何减半，其扩能项接洽新增产能能否消化？

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各期机器开荒原值撮要，数据来源：注册稿

对于研发中心开发技俩，宏工科技的注册稿知道，拟在购置地盘上新建研发中心，建筑面积为12,000平日米，新增多样测验、检测及配套开荒，引进专科本事东说念主才，造就公司本事接洽与立异才气。

但令东说念主不明的是，放浪2024年9月30日，宏工科技研发东说念主员为423东说念主。而上会稿知道，放浪2022年12月31日，宏工科技研发东说念主员为587东说念主，减少了27.94%。一边是募资新建研发中心，一边是研发东说念主员减少，这中间的原由是什么？

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研发东说念主员撮要，数据来源：注册稿

中枢本事东说念主员方面，宏工科技共有7东说念主。从学历来看，其中3东说念主为大专学历，3东说念主为本科学历，剩余1东说念主为本科修业。其中枢本事东说念主员总体学历并不算高。

信息泄漏质料有些堪忧

注册稿知道，宏工科技沉寂董事陈全世2016年3月至2021年2月，任重庆长安汽车股份有限公司(下称“长安汽车”)沉寂董事。

而宏工科技2023年4月24日签署的上会稿知道，“沉寂董事陈全世2016 年 3 月于今，任重庆长安汽车股份有限公司沉寂董事。”若注册稿信息准确，宏工科技上会稿的数据即是失实，且缝隙早先2年以上。

绝顶念念的是，万点接洽发现，这注册稿的信批似乎也不准确。

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沉寂董事经历撮要，数据来源：注册稿和上会稿

长安汽车公告知道，陈全世离任长安汽车沉寂董事的时候为2022年6月15日，而并非宏工科技注册稿知道的“2021年2月”。

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长安汽车沉寂董事撮要，数据来源：长安汽车公告

另外上会稿以及陈说稿知道，宏工科技监事陈舜珍2009年3月至2014年9月，在东莞市源赏实业有限公司(下称“源赏实业”)担任副总司理。而国度企业信用信息公示系统知道，源赏实业成随即间为2013年3月6日。

简略是发现了陈舜珍“穿越时空”，在宏工科技注册稿中，已将源赏实业改成了“东莞士昌包装成品有限公司”。

这里有点酷好，之前错了那么多个版块，为何注册稿才检查出来？

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监事经历以及源赏实业信息撮要，数据来源：上会稿和国度企业信用信息公示系统

况兼，这份存在一些信披失实的上会稿，照旧宏工科技及中介机构死力后的“后果”。

在上会稿发布前，2023年4月初，深交所便向宏工科技发去审核中情意见落实函。深交场合该函中暗示，宏工科技问询回应及陈说稿中存在多处信息泄漏不一致情形。请宏工科技、保荐机构、有计划内核质控部门全面复核陈说文献，表示是否存在其他需更正事项，切实提高信息泄漏质料和陈说文献质料。

在2023年4月下旬泄漏的回应中，查出8处失实，包括笔误、数据盘算失实、表格公式援用失实、数据统计失实等。比如，陈说稿校正前为“2021年公司合同欠债及预收款项同比增长273.40%”，校正后为“2021 年公司合同欠债及预收款项同比增长227.40%”，进出46个百分点。又比如，首轮问询回应函校正前为“表格中2022年单子结算金额58,770.41万元，同比47.01%”，而校正后为“表格中2022年单子结算金额81,226.91万元，同比103.19%”，金额进出2.25亿元。

从股权结构来看，宏工科技实控东说念主为罗才华和何进，二东说念主分辨平直执有公司56.44%与17.64%的股份；同期，二东说念主通过赣州博怀障碍执有公司4.04%的股份，二东说念主平直和障碍共计限度公司78.12%的股份表决权。

罗才华和何进曾为细君干系，二东说念主于2019年7月铲除婚配干系。之后，宏工科技于2020年11月进行上市率领备案。现在，罗才华已再婚。从身份来看，罗才华为公司为董事长兼总司理，而其前妻何进则为董事、总承办主任。二东说念主缔结签署了一致行径合同，合同期限至宏工科技上市后三十六个月。

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率领信息撮要，数据来源：广发证券