《港湾贸易不雅察》施子夫

2月14日，北交所网站下发对于河北国亮新材料股份有限公司(以下简称，国亮新材)的第二轮审核问询函。公开信息深切，2024年6月，国亮新材的北交所IPO获受理，保荐机构为东兴证券。本年1月27日，国亮新材就第一轮审核问询函给出回话。

结合两轮审核问询函来看，国亮新材期后功绩大幅下滑、规划功绩的可合手续性、募投的必要性、应收账款等齐是监管层存眷的要点。

01

2024年一季度初始功绩合手续下滑

天眼查深切，国亮新材树立于2002年11月。公司主要从事高温工业用耐火材料举座惩办决议，为客户提供耐火材料举座承包服务及耐火材料居品。据了解，耐火材料玩忽普及冶真金不怕火征战使用寿命、降稚子源破钞水平、普及冶真金不怕火居品的品性等。

从收入组成看，国亮新材的主营业务收入包括耐火材料举座承包和耐火材料径直销售。

国亮新材的招股书停留在了2024年6月。从2021年-2023年(以下简称，讲明期内)，公司耐火材料举座承包收入鉴别为7.08亿元、8.03亿元和8.72亿元，占主营业务收入的比例鉴别为82.96%、85.64%和88.66%，占比逐年高潮，是公司主营业务收入的主要来源。

讲明期内，耐火材料径直销售收入金额鉴别为1.45亿元、1.35亿元和1.12亿元，逐年下落，主要系公司向河北丰发实业有限公司的销售鸿沟下落所致。

在主营业务收入增长的情况下也带动国亮新材期内举座功绩基本面阐述已毕一定增长。讲明期内，公司已毕营收鉴别为8.53亿元、9.37亿元和9.84亿元，净利润鉴别为1606.81万元、4036.79万元和8379.83万元，扣非后归母净利润鉴别为1318.92万元、3773.01万元和8074.77万元。

不外，安谧增长的功绩停滞在了讲明期内。从期后深切的功绩情况看，国亮新材营收及净利润均呈现负增长，功绩下滑态势合手续到了2024年前三季度。

期后功绩深切，2024年1-3月，国亮新材已毕营收2.18亿元，同比下落5.57%；归母净利润1625.59万元，同比下落30.65%。2024年1-6月，公司已毕营收4.39亿元，同比下滑8.58%；已毕净利润3689.28万元，同比下滑9.18%；扣非后净利润3353.87万元，同比下滑20.71%。

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2024年前三季度，国亮新材已毕营收6.49亿元，同比下滑11.95%；净利润5109.93万元，同比下滑28.23%；扣非后净利润4430.71万元，同比下滑38.35%。

对于功绩下滑的原因，国亮新材证明称：营业收入下滑与部分客户与公司的结算价钱有所下调，部分客户颐营养娩节律缩减产量，客户或承包风物数目减少使得公司收入鸿沟有所下落。净利润下滑主要系详尽毛利率略有下落所致。

限度2024年6月30日，国亮新材在手订单不含税金额约为7.19亿元。公司方面暗示，2024年以来虽受卑鄙钢铁行业阛阓低迷的影响，公司期后功绩有所下滑，但举座盈利水平并未随之大幅下滑，公司已接纳多项措施裁汰因卑鄙钢铁行业发展低迷对功绩的影响，确保公司功绩安谧、合手续发展。

02

应收账款增长可以却回款放缓

跟着业务鸿沟的合手续增长，国亮新材的应收账款也在大幅攀升，随之而来的应收账款回款风险顽固漠视。

讲明期各期末，国亮新材的应收账款余额鉴别为3.64亿元、4.77亿元和5.15亿元，占各期末营业收入比重鉴别为42.72%、50.85%和52.29%。

限度2024年6月末，国亮新材的应收账款账面余额较2023年末的5.15亿元增长至5.38亿元，加多2340.09万元，涨幅为4.55%，主要系部分客户结算周期的影响以及部分客户尚在商定的结算期内暂未支付所致。

不太乐不雅的音问是，结合最新数据，2021年末-2023年末，国亮新材的应收账款期后回款金额鉴别为3.18亿元、4.06亿元、3.12亿元，期后回款比例鉴别为87.11%、85.2%、60.71%，公司的期后回款情况还出现了大幅放缓。

与应收款合手续增长呈现相背态势的是期内大幅走低的产能消化情况。

从2021年末-2023年末以及2024年1-6月末，国亮新材的产能运用率鉴别为101.26%、93.55%、86.81%和76.9%。

这次IPO，国亮新材规划募资3.01亿元，其中近一半的募投风物主要用于扩产，另外拟募资6565.96万元用于研发中心开发风物，拟募资9000万元用于补充流动资金。

在第一轮审核问询函中，北交所要求国亮新材证据新增产能的消化才能、补充流动资金的合感性等。国亮新材回话称，2023年公司年度阛阓占有率较2021年度高潮0.07个百分点，且公司深耕河北省唐山市，在区域阛阓酿成了较高的阛阓影响力；同期，当今公司在手订单鼓胀。为此，公司本次召募资金投资风物具有必要性及产能消化才能，不存在过度扩产的情况。

03

曾身披对赌条约，存在多起行政处罚

限度招股书签署日，董国亮和赵素兰二东谈主为国亮新材的共同实质限度东谈主，实质限度东谈主所有这个词限度公司80.22%的表决权，同期，董国亮任公司董事长，赵素兰任公司董事。董金峰、国亮结伙为实控东谈主一致行为东谈主。

2020年12月-2021年5月时辰，董国亮与杨微、韩静敏、蒋婧等推动曾签署对赌条目，如公司在2022年12月31日前未能向中国证监会或证券来去所递交上市禀报材料的，乙方(受让方/增资方)有权要求甲方(董国亮)回购其受让的成见股权。条约断绝商定：两边容或，公司向中国证监会或证券来去所递交上市禀报材料之日起，本条约自动断绝。

2021年9月1日，蒋婧与董国亮签署了《股权转让条约》，商定蒋婧将其合手有的公司6.8166万股股份(占公司股本总和的0.1039%)转让给董国亮，原含对赌条目的条约断绝。

限度招股书签署日，董国亮鉴别与除蒋婧以外的上述推动签署《之补充条约》，一致容或拔除上述对赌条目且不具有复原条件，上述对赌条目扩充或拔除历程中不存在争议或纠纷，亦不存在毁伤公司偏激他推动利益的情形。

某阛阓东谈主士向《港湾贸易不雅察》暗示，监管层时时会在问询秩序对公司是否身披对赌条约进行要点存眷，由于对赌条约中时时商定有股权回购、现款补偿条目等，若对赌条目被触发，可能产生公司实质限度东谈主或控股推动回购股权、予以投资方现款抵偿的情景，极有可能导致公司股权变动与公司规划或偿债才能的下落，从而毁伤社会公众投资者的利益。

内控方面，讲明期内，国亮新材及控股子公司曾受到4次行政处罚，主要因未组织进入事故隐患排查、未制定风险管控决议及未对浑水处理响应池诞生安全警示标记，所有这个词处罚金额7.7万元。

宝贵来看，招股书深切，凭证唐山市丰南区济急治理局2023年5月10日出具的《行政处罚决定书》，因风物司理郭凡2023年第一季度未组织进入隐患排查治理，违犯了《河北省安全分娩风险管控与隐患治理规定》第十七条第二款的规定，对国亮新材作出罚金22500元的行政处罚。

凭证乐亭县济急治理局于2022年3月2日出具的《行政处罚决定书》，因‘双控’机制开发责任东要阐述东谈主自 2021 年 11 月份至 2022年2月份未组织并进入事故隐患排查，违犯了《河北省安全分娩风险管控与隐患排查治理规定》第十七条第二款的规定，乐亭县济急治理局对国亮新材作出罚金22000元的行政处罚。

凭证唐山市丰南区小集镇东谈主民政府于2021年12月14日出具的《行政处罚决定书》，因国亮新材于2021年11月9日在唐山瑞丰钢铁集团有限公司风物部施工现场1#真金不怕火钢厂钢包烤包功课，未制定较大以优势险管控决议，违犯了《河北省安全分娩风险管控与隐患排查治理规定》第十二条第一款的规定，对公司作出罚金32500元的行政处罚。

凭证唐山市济急治理局于2021年1月29日出具的《行政处罚决定书》，国亮新材未对水处理车间浑水处理响应池有限空间进行辨识，并诞生昭彰安全警示标记，对公司浑水处理工段予以停产整顿的行政处罚。

在审核问询函中，北交所还存眷到，国亮新材2023年度镁碳砖分娩线存在实质产量进步矍铄产量30%的情形，且公司未实时向风物备案机关、环保支配部门报备镁碳砖分娩线要紧变更；国亮新材及子公司亮达冶金的安全分娩许可证将鉴别于2024年11月30日和2025年2月18日到期。

对此，北交所要求国亮新材补充证据超产能的具体情况、违章类型，具体为超环评批复如故安全分娩矍铄产能；是否存在行政处罚的风险；补充深切公司及子公司是否已获取分娩规划所要求的一齐天资、条件，并证据上述天资及认证的续期情况、公司实质情况，是否存在续期糟塌及无法续期对刊行东谈主合手续规划的影响。

此外，天眼查深切，国亮新材有32条法律证明案件，其中81.25%的案件身份为被告。更细来看，频年来与服务争议的案件不少。(港湾财经出品)