(1)好意思国10月PPI高潮加速好意思联储主席鲍威尔称不需急于降息

好意思国10月出产者价钱指数（PPI）加速上升，环比增长0.2%，同比增长2.4%，浮现好意思联储疼爱的通胀方针存在上行风险。但上周好意思国初次申领休闲支持东谈主数降至5月以来的最低水平，标明在资历了最近的风暴和歇工之后，用工需求依然谨慎。好意思联储主席鲍威尔凌晨发表说话称，经济的强韧推崇给了官员们在降息问题上严慎行事的空间，因此“不需要仓猝降息”，“咱们不错在经济苍劲的情况下严慎作念出决定。”他重申，好意思联储的战略利率旅途将取决于行将发布的数据和经济出息的演变。他说，通胀率正在接近好意思联储2%的方向，但还莫得达到。好意思联储将密切关怀不包括住房在内的商品和奇迹通胀的中枢方针，这些方针在往常两年一直不才降。预测这些方针将连续在近期区间波动，通往好意思联储2%方向的谈路偶而会很险阻。好意思股周四收跌。

驳斥员徐广语：鲍威尔最新说话强调好意思国经济苍劲，通胀处于向2%方向靠近的可捏续谈路上，好意思联储不需要仓促降息。这浮现出好意思联储对现时经济气象的信心，且挑升保管货币战略的安靖性。一方面，这有助于安靖市集对利率的预期，幸免过度的市集波动；另一方面，也反应出好意思联储对经济复苏的乐不雅判断有一定依据。此外，好意思国10月PPI数据环比上升0.2%、同比上升2.4%。这浮现出好意思国出产者价钱有所回升。一方面，数据略高于预期，中枢PPI同比增长3.1%，标明通胀仍有一定压力，好意思国反抗通胀的谈路并非一帆风顺。另一方面，动力价钱环比降幅收窄等要素影响了数据走向。这可能使好意思联储战略制定者减慢降息措施。

香港大学中邦交易学院客席副考验李徽徽：好意思联储主席鲍威尔的说话举座偏鹰派，强调经济的强韧推崇为改日的战略退换提供了耐性空间。尽管通胀率接近2%的方向，鲍威尔明确指出战略旅途仍将依赖数据，示意短期内不急于降息。这一格调浮现出对经济韧性背后潜在结构性风险的警惕，尤其是在通胀未透彻受控的布景下。咱们最近退换了对好意思联储后续降息旅途的判断：预测本年12月还有一次25个基点的降息，但将来岁降息次数从5次下调到3次，整个75个基点。这一退换反应出好意思联储对通胀和经济增长量度的审慎格调。我的不雅点是，好意思联储的鹰派态度虽能安靖市集对通胀法例的信心，但经济增长的潜在分化和本钱投资受抑的风险仍需关怀。若糟蹋或投资出现权贵疲态，好意思联储可能不得不加速降息，届时市集波动或将加重。

(2)亚马逊推出“十元店”“黑五”与“相聚星期一”预热开启

亚马逊近日推出了一个专注于廉价商品的在线店面AmazonHaul，销售电子居品、服装和其他价钱低于20好意思元的商品，以此与日益受接待的扣头电商平台Shein和Temu张开竞争。在周三的一篇博客著述中，亚马逊文牍AmazonHaul店面将主打价钱低于10好意思元的商品，并为订单金额卓越25好意思元的用户提供免费配送奇迹。把柄亚马逊向卖家提供的文献浮现，亚马逊接续通过其在中国的仓库向好意思国客户发货，预测商品将在一到两周内投递。另外，亚马逊公布了其“玄色星期五”以及“相聚星期一”的关连抢购细节，亚马逊预测这些大范畴网购走动将在11月21日-12月2日历间极重的延迟假期网购行为中进行。在前年玄色星期五到相聚星期一网购狂欢时间，环球糟蹋者们的网购数目创亚马逊电商平台迄今为止最大范畴。

驳斥员徐广语：亚马逊股价本年累计涨幅约在40%，但在好意思国中枢科技股中仅仅泛泛水平。亚马逊有几个方面的上风，告白业务发展马上，东谈主工智能应用，AWS云策画业务反弹，主业保捏安靖，销售额占到好意思国电商举座销售额的40%。亚马逊将保捏好意思国中枢科技股的地位，改日股价和好意思国货币战略和环球资金流向有较大的关连性。

(3)迪士尼财报超预期陌生发布遥远指引

收货于流媒体和电影的利润增长，文娱巨头迪士尼高调斥逐了2024财年。在纵容9月30日的第四财季，迪士尼营收225.74亿好意思元，同比增长6%；收入为9.48亿好意思元，同比下降6%；退换后每股收益1.14好意思元，均卓越华尔街预期。分业务来看，迪士尼的事迹增长主要受文娱业务的推进，流媒体业务的盈利才调也有所提高。其中，文娱业务收入增长14%至108亿好意思元，分部营业收入增长卓越100%，达到10.7亿好意思元。该公司本季度推出了《死侍与金刚狼》和《头脑特工队2》，这两部影片齐是大热影片。流媒体业务方面，公司径直面向糟蹋者的奇迹带来了3.21亿好意思元的营业收入，前年同期蚀本为3.87亿好意思元。与此同期，Disney+加多了400多万“中枢”订户，现在中枢订户卓越1.2亿；DTC业务的收入为58亿好意思元。不外，迪士尼的体育部门（由ESPN带领）和体验部门推崇略显疲软，导致收入低于前年。同期，公司还陌生预测改日三年利润将会大幅增长。迪士尼预测，2025财年退换后收益将罢了高个位数增长，高于预期的4%。其中，流媒体运营收入将加多8.75亿好意思元，体育运营收入将罢了两位数增长，体验运营收入将增长6%-8%。预测2026财年每股收益将罢了两位数增长，体育和体验业务的营业收入将罢了个位数增长，文娱业务的营业收入将罢了低两位数增长。而2027财年，迪士尼预测每股收益将罢了两位数增长。

驳斥员徐广语：迪士尼2024财年第四财季营收达226亿好意思元，同比增长6%，推崇亮眼。其流媒体业务扭亏为盈，盈利才调普及权贵。文娱业务的出色推崇，如热点影片推进收入增长，为事迹助力。关联词，体育和体验部门略显疲软，主题公园业务增长受限。总体而言，迪士尼转型顺利初显，但仍濒临部分业务挑战，改日需捏续优化。

光大证券好意思股文娱行业追踪分解：当作环球文化文娱业的巨头，迪士尼领有浩荡顶级IP资源，构筑中枢竞争壁垒。

(4)金价捏续下降黄金牛市斥逐了吗？

周四，金价纠合第五个走动日下降至两个月以来的最低水平，这是自2月中旬以来黄金最长的连跌记载。CityIndex和FOREX.com市集分析师FawadRazaqzada露出，黄金疲软主要受两个要素影响。其一是市集预期好意思国货币战略来岁可能会保捏较为紧缩的状态，这将提高捏有黄金等非收益钞票的成本。第二是投资者对地缘政事风险的预期减少。在出现看涨逆转之前，短期预测仍将保捏看跌，不外进一步下降的空间可能有限。国泰君安以为，短期内影响黄金走势的主因是环球资金的避险要素，因为俄乌冲突有望赢得缓解，避险资金流向黄金的压力骤减。况且好意思国经济有望走强，也使得资金风险偏好走高，避险需求裁汰。中遥远来看，跟着特朗普的再次上台，通胀要素和信用要素会成为支撑黄金连续走强的要害。他们以为黄金具备驯服性的中遥远树立价值。遥远风险或来自好意思国AI产业的冲破性发展：若好意思国能借AI波浪罢了再工业化并权贵普及全要素出产率，将灵验缓解通胀与财政压力，进而减速好意思元信用弱化趋势，这可能成为阻碍黄金牛市的要害变量。

驳斥员徐广语：近期黄金价钱快速下降原因：1）好意思元捏续走强；2）市阵势缘政事风险预期有所变化，有所期待。但金价近期连续大幅回落可能性不大，逆环球化趋势或难逆转，好意思国高息环境难以捏续。

海顺投顾黄俊：短期内影响黄金走势主因是环球资金的避险要素，俄乌冲突有望赢得缓解，避险资金流向黄金的压力骤减。况且好意思国经济有望走强，也使得资金风险偏好走高，避险需求裁汰。但中遥远来看，跟着特朗普的再次上台，通胀要素和信用要素会成为支撑黄金连续走强的要害。

(5)ARK：电力瓶颈无法遮蔽东谈主工智能发展企业可能罢了离网运营

“木头姐”凯茜·伍德旗下方舟投云尔理公司ARK周三露出，尽管电力需乞降成本抵制加多，但东谈主工智能数据中心的增长和盈利才调预测仍将保捏苍劲。ARK自主技能与机器东谈主盘考运用萨姆·科鲁斯在博客中指出，东谈主工智能公司可能通过独处发电来部分罢了离网运营，举例马斯克使用发电机为xAI在田纳西州孟菲斯的数据中心供电，绕过了全面的电网互联。ARK忖度，到2030年，东谈主工智能数据中心的出奇需求将推进环球电力需求以3.2%的复合年增长率增长。尽管在往常五年里，环球电力出产的平均年增长率约为2.7%。ARK的盘考还标明，竖立新发电和配电才调所需的时辰不会成为法例要素，电力约占东谈主工智能数据中心总成本的9%，这为企业在不松弛数据中心经济的情况下投资快速、非电网电力贬责决策留住了豪阔的空间。该盘考标明，到2030年，得志增量电力需求所需的增量本钱将达到2350亿好意思元操纵，约为ARK预测当年在AI硬件上支拨的6%。

驳斥员徐广语：东谈主工智能的电力需求会捏续加多，但电力瓶颈难以法例东谈主工智能的发展，现阶段大齐企业仍是开动在电力行业提前布局，东谈主工智能奇迹器需求仍在捏续发展，东谈主工智能在机器东谈主范畴、医疗范畴的发展才刚刚开动。

海顺投顾黄俊：东谈主工智能数据中心的出奇电力需求将推进环球电力需求以3.2%的复合年增长率增长。东谈主工智能数据中心常常会礼聘自建电厂形状，独处发电来部分罢了离网运营。这对原有的发电端和电网端影响有限。